財聯社 6 月 2 日訊（編輯 史正丞）作為今年標普 500 指數漲幅最大的成分股，AI 概念龍頭英偉達在上周暴漲 20% 后又進入了橫盤震蕩的狀態。面對一些投資者對其 " 估值太高 " 的質疑，華爾街的分析師們仍認為這只股票還有繼續上漲的空間。（英偉達日線圖走勢，來源：TradingView）

從去年 10 月跌至近兩年低點算起，僅僅 8 個月后算力龍頭就創出歷史新高，市值累計增長近 6500 億美元。面對股價從年初的百余美元漲至近 400 美元，分析師們的熱情依然高漲，

根據數據機構 FactSet 對 49 名分析師的調查，有 41 人對英偉達給出 " 買入 " 評級，他們對于這只股票未來 12 個月目標價的平均數為 432 美元，較周四收盤價仍有 9% 的上升空間。

(資料圖)

憑啥繼續樂觀

這一輪，推動英偉達市值朝著萬億關口突擊的核心原因是遠超預期的財報指引。在上周的財報中，英偉達預期公司在今年 5-7 月的財季中將獲得 110 億美元的營收，而市場的一致預期只有 70 億美元。

Rosenblatt 證券的董事總經理 Hans Mosesmann 表示，這家公司只是做了許多人 " 無法下意識解釋的事情 "。Hans 給出了 600 美元的目標價，也是所有分析師中最高的。

從資本市場的后視鏡來看，這一輪 AI 狂潮大致可以追溯到微軟豪擲百億美元投資 OpenAI，隨后一眾科技巨頭蜂擁而起涌入賽道。在此期間，英偉達作為算力的 " 賣鏟人 "，投資價值和邏輯獲得市場的高度認可。

當然，在股價瘋漲的過程中，質疑聲也隨之而來。從去年秋天開始，英偉達的滾動市盈率已經從 27 倍上升至 49 倍。作為參考，標普 500 指數整體的滾動市盈率只有 18.2 倍。在一眾科技權重的帶動下，標普 500 指數年內漲近 10%，但 11 個板塊指數中只有 3 個處于上漲狀態。

投行 Stifel 的董事總經理 Ruben Roy 表示，英偉達肯定是半導體股票里最好的標的，但對于合適買入的價格仍存在爭議。Roy 是分析師中的少數派，對英偉達給出 " 持有 " 評級，目標價為 370 美元。

在 Faceset 的調查中，英偉達自然是半導體板塊中認可度最高的股票，另外還有 85% 的分析師推薦博通，另一家數據中心芯片制造商 AMD 也獲得超過 6 成的分析師支持，但正處于轉型痛苦期的英特爾僅僅得到 2 成分析師看好。

對于英偉達 " 貴不貴 " 的討論，核心需要落在第二財季的驚人指引，能否成為英偉達業績的新常態。畢竟此前在加密貨幣浪潮中，也出現過 GPU 需求暴漲暴跌的狀況。

至少從目前來看，華爾街分析師們依舊認為算力巨頭未來兩年將持續處于供不應求的狀態。對于本財年的最后一個季度（明年 1 月底結束），分析師給出的營收平均預期為 120 億美元，這個數字到明年秋天又進一步上升至 140 億美元。

Evercore ISI 高級董事總經理 C.J. Muse 表示：" 如果你現在去訂購算力芯片，可能等一年都拿不到貨。"