中新經(jīng)緯 8 月 7 日電 上周 ( 7 月 31 日 -8 月 4 日 ) ，A 股全線繼續(xù)反彈，上證指數(shù)累漲 0.37%，深證成指累漲 1.24%，創(chuàng)業(yè)板指累漲 1.97%。不過，由于上周最后一個交易日主要股指尾盤漲幅收窄，市場多空博弈再度加劇，券商對此研判普遍認(rèn)為，行情尚未結(jié)束。

中金公司：A 股穩(wěn)增長政策繼續(xù)加碼

中金公司表示，考慮經(jīng)歷反彈后當(dāng)前 A 股市場估值仍處于歷史偏低水平，仍有較明顯的改善空間，穩(wěn)增長相關(guān)政策也在繼續(xù)加碼，在此背景下指數(shù)持續(xù)上漲后雖不排除短期反復(fù)的可能，但反彈趨勢有望延續(xù)，對未來一到兩個月市場表現(xiàn)持偏積極的看法，指數(shù)有望震蕩上行，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注政策落實情況及效果。

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國泰君安：繼續(xù)做多

國泰君安指出，吃飯行情并未結(jié)束，單邊拉升轉(zhuǎn)向熱點擴散。眼下，房地產(chǎn)板塊的 pb 估值已經(jīng)回到 " 房地產(chǎn)三支箭 " 后的年初高點，順周期或?qū)⑦M入分歧加大的階段。短期看好 TMT+ 非銀反彈，持續(xù)看好紅利高股息，周期年末勝負(fù)手。

中信證券：重大方向，忽略小節(jié)奏，關(guān)注三主線

中信證券認(rèn)為，在年內(nèi)第三個做多窗口期內(nèi)，政策不斷發(fā)力、經(jīng)濟不斷向好、盈利不斷修復(fù)是大方向；政策落地速度、市場預(yù)期波動、板塊輪動交易是小節(jié)奏；積極參與地產(chǎn)、科技、能源資源三大產(chǎn)業(yè)主題，忽略短期激烈的預(yù)期博弈。

中信建投證券：行情在猶豫中展開

國泰君安認(rèn)為，市場上行行情仍在初期，后續(xù)一個階段將迎來政策與基本面共振增強，且風(fēng)險偏好不斷修復(fù)，A 股有望逐步轉(zhuǎn)為增量行情，某種程度上 A 股可以和 2014 年四季度或者 2019 年一季度作類比。

安信證券：技術(shù)性反彈 OR 重演 2014-2015 年？

安信證券認(rèn)為，隨著政治局會議召開，近期各類型各部門政策會議和信號頻出，房地產(chǎn)以及券商板塊的漲幅居前 ( 6 月至今兩者漲幅分別為 17.41% 和 16.95% ) ，尤其是 " 活躍資本市場，提振投資者信心 " 令廣大投資者振奮，市場非常關(guān)心當(dāng)前市場是否會據(jù)此重演 2014-2015 年。對于這種上漲更傾向于波段，目前無法明確是風(fēng)格切換，除非看到后續(xù)政策效果能夠切實兌現(xiàn)落地或者經(jīng)濟連續(xù) 2-3 個季度向上的過程。

申萬宏源：" 政策想象空間 " 在，" 夏季躁動 " 就在

申萬宏源指出，把握 A 股 " 夏季躁動 "，最關(guān)鍵的變量是 " 政策想象空間 "。現(xiàn)階段，市場正在交易管理層加碼穩(wěn)增長的決心 ( 這本質(zhì)上也是一種主題投資 ) ，但對政策效果的樂觀預(yù)期不容易形成。這種情況下，在活躍資本市場和房地產(chǎn)刺激政策 " 有想象空間 " 的階段，夏季躁動行情就將延續(xù)；相反市場阻力就會加大?，F(xiàn)階段，" 政策想象空間 " 猶存，夏季躁動行情仍在。

粵開證券：聚焦消費、科技和安全

粵開證券分析，當(dāng)前持續(xù)釋放的積極因素不斷推動市場回暖，市場焦點轉(zhuǎn)向復(fù)蘇主線，并向成長風(fēng)格擴散。長遠(yuǎn)來看，在政策推動之下，經(jīng)濟復(fù)蘇向好，企業(yè)盈利修復(fù)的確定性較高，可對市場持續(xù)回升保持信心。此外，短期聚焦中報業(yè)績密集披露期基本面的驗證，中長期可以關(guān)注極端天氣事件對糧食和能源安全的影響。

中郵證券：風(fēng)險偏好提升，科技股或迎超跌反彈

中郵證券認(rèn)為，市場情緒維持活躍，政治局會議后成交量放大，短期有望迎來從順周期到科技股的高低切換。短期看，AI 板塊有望迎來一波超跌反彈，盡管長期產(chǎn)業(yè)趨勢確定，但由于應(yīng)用端缺乏重大突破以及套牢資金規(guī)模較大倉位較高，依然是情緒主導(dǎo)下的超跌反彈。中長期視角看，運營商兼具高股息與 AI 賦能，配置價值突出；AI 算力仍存在大量需求缺口，配置價值仍在。 ( 中新經(jīng)緯 APP )

( 文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。 )

作者：付健青