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秦安股份炒期貨先大賺又大虧 上市公司炒期貨不妥

2021-09-16 09:26:09來源:北京商報(bào)  

秦安股份董事長帶隊(duì)炒期貨,先大賺又大虧,本欄認(rèn)為,上市公司還是應(yīng)堅(jiān)持主營業(yè)務(wù),炒期貨畢竟不是穩(wěn)健經(jīng)營,董事長還是應(yīng)該把精力放在主營業(yè)務(wù)上。

秦安股份先是炒期貨大賺8億元,現(xiàn)在又虧去大半,如果此時(shí)能夠見好就收,也算是一段佳話,不過,本欄分析秦安股份的公告,似乎董事長并沒有止盈出局的打算,這就是說,秦安股份還會(huì)繼續(xù)投資期貨,那么盈利與虧損都是有可能的,其中的風(fēng)險(xiǎn)投資者應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)。

在投機(jī)領(lǐng)域,有這樣一個(gè)詞,叫“上頭”,即當(dāng)投機(jī)并不順利的時(shí)候,交易者在交易過程中可能會(huì)不再理性,該止損不止損,該控制倉位也不再控制,最終出現(xiàn)無法發(fā)揮自己真實(shí)水平的表現(xiàn),一旦出現(xiàn)這種上頭的情況,最正確的做法就是休息,先行退出這個(gè)市場,等待自己頭腦冷靜之后再重新入場。一般來說,當(dāng)期貨投資從大賺進(jìn)入大虧,就已經(jīng)具備了上頭的可能性,董事長如果此時(shí)能夠及時(shí)平倉,尚有大把的利潤可以支持上市公司主營業(yè)務(wù),對于股東來說,也依然是件好事。

不過,如果繼續(xù)投資下去,事情就會(huì)充滿太多的不確定性。如果出現(xiàn)最壞的情況,董事長繼續(xù)把虧損擴(kuò)大,最后可能會(huì)從整體盈利變?yōu)檎w虧損,屆時(shí)將會(huì)有可能嚴(yán)重影響到秦安股份2021年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),投資收益一項(xiàng)就會(huì)出現(xiàn)較大的負(fù)值,這對于公司的股價(jià)來說,顯然不是好事。

如果以極端的方式來看,假如秦安股份把其他業(yè)務(wù)全部停掉,全心全意炒期貨,那么公司實(shí)質(zhì)上就變成了一家專門投資期貨市場的封閉式基金,封閉式基金應(yīng)該如何估值?歷史上A股的股票型封閉式基金都是折價(jià)交易的,投資期貨的封閉式基金沒有出現(xiàn)過,但如果類比股票型基金,那么似乎也應(yīng)該折價(jià)交易。從秦安股份的二級市場表現(xiàn)看,公司的市凈率水平已經(jīng)低于1.5倍,即使公司2020年度每股收益高達(dá)0.74元,投資者也沒有給出過高的估值,這就表明,投資者對于上市公司炒期貨這件事情并不怎么支持,畢竟,期貨市場的大虧大賺都在一瞬間。

從公司經(jīng)營的實(shí)踐角度看,適度的套期保值可以幫助公司規(guī)避原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn),但是如果投入資金過多,投資規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過套期保值的需要,那么就變成了徹底的投機(jī),就會(huì)出現(xiàn)更多的風(fēng)險(xiǎn),所以本欄支持上市公司進(jìn)行適度的套期保值,反對上市公司進(jìn)行期貨投機(jī)。

如果董事長真的認(rèn)為自己有很強(qiáng)的期貨投資能力,大可以自己獨(dú)立進(jìn)行期貨投機(jī),甚至通過二級市場減持部分股票用于期貨投機(jī)也是可行的,但用上市公司的錢去炒作期貨,確實(shí)增加了太多的不確定性,賺錢了一切都好,一旦出現(xiàn)虧損,就可能會(huì)損害到眾多股東的利益。

責(zé)任編輯:hnmd003

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