傳統(tǒng)認(rèn)知中，證券交易印花稅與成交額的密切相關(guān)性正被今年來(lái)兩組數(shù)據(jù)打破。

先是今年前兩月證券交易印花稅同比下降 61.7%，而 A 股成交額同比下滑僅 13.05%；再是一季度證券交易印花稅同比下降 52.8%，而 A 股成交額僅同比下滑 11.26%，兩時(shí)段成交額的縮水幅度均遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于證券交易印花稅。背后究竟是何原因？

4 月 18 日，財(cái)政部最新公布了 2023 年一季度財(cái)政收支情況。其中，印花稅 1060 億元，同比下降 32.5%，而作為印花稅收入大頭的證券交易印花稅為 504 億元，同比下降 52.8%。

(相關(guān)資料圖)

值得注意的是，就前三個(gè)月來(lái)看，1-2 月證券交易印花稅的下滑幅度尤為明顯，前兩月累計(jì)為 282 億元，同比下降 61.7%，累計(jì)值錄得近三年來(lái)新低，增速更是創(chuàng)下近 10 年新低。

令投資者及行業(yè)人士普遍不解的是，今年一季度，與證券交易印花稅呈正相關(guān)的 A 股成交額并未出現(xiàn)明顯縮量。

關(guān)于證券交易印花稅與 A 股成交額之間的偏離，綜合各方觀點(diǎn)來(lái)看，有關(guān)財(cái)政部計(jì)算口徑的解釋更為行業(yè)所認(rèn)同，即證券交易印花稅這一稅種采取的是收付實(shí)現(xiàn)制，而非權(quán)責(zé)發(fā)生制。

對(duì)此，南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝也表示，財(cái)政部門每月公布的稅款數(shù)是入庫(kù)數(shù)，而非當(dāng)月形成的應(yīng)繳稅款數(shù)，并不與交易量完全相關(guān)。

究竟是何原因?qū)е虏町悾?/strong>

不僅僅是今年一季度，拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，證券交易印花稅也曾出現(xiàn)過(guò)與交易量分道揚(yáng)鑣的情況。比如 2021 年 12 月的證券交易印花稅僅 2 億元，同比下滑 96.65%，而當(dāng)期 A 股成交額為 25.77 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 37.59%；2018 年 10 月證券交易印花稅為 7 億元，同比下滑幅度也達(dá)到了 88.71%，同期 A 股成交額為 5.21 萬(wàn)億元，同比下滑 34.05%。

證券交易印花稅，根據(jù)一筆股票交易成交金額收取，A 股基本稅率為 0.1%，且單向征收，賣出時(shí)賣方繳納。因此證券交易印花稅與 A 股成交金額直接掛鉤，且二者為正相關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，2023 年一季度 A 股成交總額為 51.85 萬(wàn)億元，較去年同期的 58.43 萬(wàn)億元下滑 11.26%，縮水幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于證券交易印花稅。這顯然大大減弱了二者的正相關(guān)性。

稅收上的收付實(shí)現(xiàn)制又稱為現(xiàn)金收付制，它是以現(xiàn)金的實(shí)際收到或是付出為記錄標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)本期收入和費(fèi)用進(jìn)行處理的一種會(huì)計(jì)基礎(chǔ)。凡是本期以現(xiàn)金支付的費(fèi)用，不論是為以前期間義務(wù)償付的，還是為未來(lái)期間取得資產(chǎn)或勞務(wù)提前支付的，均作為本期的費(fèi)用處理。

關(guān)于證券交易印花稅的入庫(kù)時(shí)間，財(cái)經(jīng)評(píng)論家皮海洲也給出了一種解釋，投資者賣出股票，券商在投資者交易時(shí)就已經(jīng)代扣了證券交易印花稅，但這些代扣的證券交易印花稅什么時(shí)候入庫(kù)，與當(dāng)期交易量并無(wú)完全關(guān)聯(lián)。

皮海洲認(rèn)為，存在證券交易印花稅沒有及時(shí)入庫(kù)，財(cái)政部沒有收到這筆收入，因此出現(xiàn)證券交易印花稅下降的可能，當(dāng)然是否真正成立，還需要財(cái)政部的官方數(shù)據(jù)支撐。

也有說(shuō)法稱，在減稅降費(fèi)總基調(diào)下，一季度證券交易印花稅的下滑或涉及稅率的下調(diào)。

這一說(shuō)法遭到了券商非銀分析師的否認(rèn)。"《印花稅法》于 2022 年 7 月起正式施行，財(cái)政部的表述是，新法基本維持現(xiàn)行稅率水平，證券交易等稅目維持現(xiàn)行稅率不變。市面上有關(guān)《印花稅法》的施行導(dǎo)致稅率下調(diào)的解讀應(yīng)該都是有問(wèn)題的。" 上述非銀分析師表示。

此外，記者翻閱近期交易所等方面減稅降費(fèi)政策當(dāng)中，也并未涉及證券交易印花稅的變化。

證券交易印花稅的 10 次調(diào)整

在行業(yè)備受關(guān)注證券交易印花稅自 1990 年首先在深圳開征，當(dāng)時(shí)主要是為了穩(wěn)定初創(chuàng)的股市及適度調(diào)節(jié)炒股收益，由賣出股票者按成交金額的６‰交納。23 年來(lái)，證券交易印花稅前后經(jīng)歷了 10 次調(diào)整，且呈現(xiàn)逐年下調(diào)的趨勢(shì)，最近一次是在 2008 年。

1991 年 10 月，深圳市將印花稅稅率調(diào)整到 3 ‰，上海也開始對(duì)股票買賣實(shí)行雙向征收，稅率為 3 ‰；

1992 年 6 月，國(guó)家稅務(wù)總局和國(guó)家體改委聯(lián)合發(fā)文，明確規(guī)定股票交易雙方按 3 ‰繳納印花稅；

1997 年 5 月，證券交易印花稅稅率從 3 ‰提高到 5 ‰；

1998 年 6 月，證券交易印花稅稅率從 5 ‰下調(diào)至 4 ‰；

1999 年 6 月，B 股交易印花稅稅率降低為 3 ‰；

2001 年 11 月，財(cái)政部決定將 A、B 股交易印花稅稅率統(tǒng)一降至 2 ‰；

2005 年 1 月，財(cái)政部又將證券交易印花稅稅率由 2 ‰下調(diào)為 1 ‰；

2007 年 5 月 30 日，財(cái)政部將證券交易印花稅稅率由 1 ‰調(diào)整為 3 ‰；

2008 年 4 月 24 日，財(cái)政部將證券交易印花稅稅率由 3 ‰調(diào)整為 1 ‰；

2008 年 9 月 19 日，由雙邊征收改為單邊征收，稅率保持 1 ‰。由賣方按 1 ‰的稅率繳納股票交易印花稅，買方不再征收。

2021 年，證券交易印花稅被正式立法，6 月 10 日，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十九次會(huì)議表決通過(guò)了《印花稅法》，于 2022 年 7 月 1 日起施行。其中，最受資本市場(chǎng)關(guān)注的證券交易印花稅稅率并未調(diào)整，仍為成交金額的千分之一，且仍維持對(duì)證券交易的出讓方征收的規(guī)則。