2021年完美世界(002624)游戲業務預計實現盈利6.7億元至6.9億元，較上年同期下降70.68%至69.81%，影視業務預計虧損1.7億元至1.9億元

《投資時報》研究員 呂貢

2021年凈利潤預降超七成的完美世界股份有限公司（下稱完美世界，002624.SZ）披露的投資者關系活動記錄顯示，公司預計將裁員數百至一千人。

日前，完美世界發布了投資者關系活動記錄表，在問答環節中，該公司針對“近期調整后的游戲團隊架構情況以及未來人員規劃”一問題回復稱，“2021年公司對游戲團隊進行了精簡和調優，把一些跟公司未來大方向和調性不是很契合的團隊精簡掉，2021年第四季度已經優化了幾百人。截至目前公司研發團隊有四千人左右，優化還在繼續，后續有可能會進一步下降，預計這一輪優化將減少大幾百到一千人，包括研發及相關部門。精簡之后，公司研發團隊主力集中在兩個相對大的方向上，一個是相對傳統的MMO和MMO+方向，一個是偏向年輕用戶的多人開放世界和卡牌類型兩個方面。”

同時，完美世界還表示，2022年第一季度，公司人員精簡和優化工作會持續進行，整體人員數量預計將進一步下降，人工成本也相應減少。總體來說人員成本與2021年第四季度相比，會有比較明顯的下降。

《投資時報》研究員注意到，在上述消息披露的前幾日，完美世界剛公布了2021年度業績預告。公告顯示，該公司預計2021年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱歸母凈利潤）將較上年同期下降超七成。扣除非經常性損益后，同比下降達八至九成。兩大主力游戲業務和影視業務表現均不理想。

針對人員精簡優化及業績表現情況，《投資時報》研究員電郵溝通提綱至該公司相關部門，截至發稿尚未收到公司回復。

凈利預降超七成

完美世界是一家全球性的文化娛樂產業集團，在中國、美國、加拿大、荷蘭、法國、韓國、日本等地設有20余個分支機構，產品遍及美、歐、亞等全球100多個國家和地區。該公司主要聚焦網絡游戲的研發、發行及運營，同時布局電視劇、電影制作等影視業務。

近日，完美世界披露了2021年度業績預告，預計全年歸母凈利潤為3.5億元至3.9億元，較上年同期下降77.40%至74.81%。扣除非經常性損益后為1.0億元至1.2億元，同比下降90.42%至88.50%。

《投資時報》研究員梳理公司近年來財報數據注意到，自2016年回A股市場后，完美世界業績便呈現出放緩趨勢。其中，營業收入同比增速由2016年的25.87%一路降至2019年的0.07%；同期的歸母凈利潤同比增速則由2016年的767.54%降至2017年的29.01%、2018年的13.38%和2019年的-11.92%。2020年全年上述二者均有小幅回升，而時至2021年前三季度再度陷入雙雙下滑的態勢，營收同比下滑16.40%，歸母凈利潤同比下滑55.72%。

另外，進入2019年后，完美世界歸母凈利潤的同比增速始終低于同期營收，且二者之間的速度變化幅度差額逐年增大，顯現出增收不增利的特征。

完美世界營業收入及歸母凈利潤同比增速變化情況（%）

數據來源：公司財報

游戲、影視表現均不理想

在2021年的業績預告中，完美世界將利潤同比的大幅下滑歸結為游戲業務轉型期業績出現階段性壓力，以及影視業務因環球影業片單投資造成公允價值變動損失等原因預計產生虧損等所致。其中，游戲業務預計2021年實現盈利6.7億元至6.9億元，較上年同期下降70.68%至69.81%；而影視業務因上述等原因預計產生虧損1.7億元至1.9億元。

具體來看，完美世界在業績預告中表示，2021年公司歸母凈利潤主要由游戲業務、影視業務、總部支出等構成。

首先是游戲業務方面。完美世界的游戲業務處于戰略升級和產品創新迭代的關鍵階段，該業務轉型升級初見成效，而新舊動能轉換期的探索嘗試及調整措施則在業績層面形成了階段性壓力。

2021年，完美世界針對海外市場環境變化，及時調整海外游戲布局，于同年第二季度關停了部分表現不達預期的海外游戲項目，由此產生一次性虧損約2.7億元。

時至2021年年末，完美世界又就出售美國研發工作室及歐美本地發行團隊與相關方簽訂協議，相關交易預計將于2022年完成交割。調整完成后，海外本地化發展路徑更加清晰。

至于國內市場，經過近幾年來的探索嘗試，研發方向愈加明確，賽道布局更加聚焦，完美世界在2021年里對符合未來戰略方向的項目進行資源傾斜，增加研發人員、加大研發投入，并于年末逐步精簡與公司發展目標契合度較低的項目，推進人才梯隊的優化。

同時，為了更好地激勵核心研發團隊，該公司在2021年里還出臺了調整薪酬政策等一系列鼓勵創新的配套機制。這些舉措所產生的人員優化支出，以及研發投入的增加同樣對該公司2021年業績造成了一定影響。

其次是影視業務方面。據悉，2016年，完美世界旗下基金與美國環球影業（Universal Pictures）簽訂了片單投資及戰略合作協議。受海外疫情反復等因素影響，部分電影項目收益不及預期。根據初步測算，2021年該片單投資因公允價值下降產生的虧損額約達3.7億元，按照完美世界在基金中的份額比例，該公司當年度的歸母凈利潤因此減少約2.6億元，計入非經常性損失。

數據披露，2021年完美世界非經常性收益預計約為2.5億元至2.7億元，主要由子公司等股權處置收益、環球片單公允價值變動損失、資產處置收益、計入當期損益的政府補助、委托他人投資或管理資產的損益等構成。其中，該公司的游戲業務非經常性收益約為4.9億元，影視業務非經常性損失約為2.6億元。