美股上市金融科技公司的轉型成效逐漸浮出水面。北京商報記者梳理發現，截至8月31日，已有樂信、信也科技、嘉銀金科、陸金所控股、小贏科技等10家美股上市金融科技公司披露2021年半年報。從業績表現來看，多數機構延續了2021年一季度的漲勢，與上年同期相比漲幅同樣明顯，但也有機構仍處于虧損中。

凈利潤差最高超50億元

逐漸摸索出轉型新道路之后，金融科技機構交出了2021年“中考”成績單。東方財富Choice數據顯示，截至8月31日，樂信、信也科技等9家機構陸續披露了二季度單季度業績，微貸網則是在8月27日披露了2021年上半年財報。

從2021年二季度單季度營收數據來看，多數機構延續了2021年一季度的漲勢，另與上年同期相比，有8家機構呈現了不同程度“雙漲”，還有機構凈利漲幅超過200%。而盈利能力和體量的巨大落差之下，行業兩極分化現象同樣得到延續。

其中，陸金所控股以營收148.28億元、凈利潤47.29億元穩坐行業頭把交椅，兩項數據同比漲幅分別為17.3%和53.2%;其次是360數科交出了營收40.02億元、凈利潤15.38億元的“成績單”，分別同比上漲19.81%和76.57%;營收32.69億元、凈利潤7.87億元的樂信則排名第三位，同比漲幅分別為10.5%和87.7%。

頭部平臺發揮穩定，還有多家機構實現了逆襲。其中小贏科技與宜人金科實現了扭虧為盈，報告期內分別盈利9.32億元和11.25億元，分別同比增長164.95%和186.17%。

此外，在2020年二季度處于虧損的金融壹賬通，報告期內依舊未能擺脫頹勢，近10億元的營收之下，凈虧損達3.75億元，與陸金所控股凈利潤差額超過50億元。

營收水平處于靠后位置的嘉銀金科，成為本季度凈利增幅最大的上市公司。數據顯示，嘉銀金科營業收入為4.92億元，同比增長100.9%;凈利潤為1.27億元，同比增長208.5%。

在已經披露財報的9家機構中，趣店以4.12億元營收墊底。同時，趣店也是報告期內唯一一家出現營收下降、凈利潤上升的機構，營收同比下降64.7%;凈利潤2.7億元，同比增長50.7%。

剩余1家機構微貸網則披露了上半年整體業績，數據顯示，微貸網2021年上半年營業收入4.22億元，同比上漲79.76%;凈利潤則由-4.87億元縮減至-3.95億元，同比增長18.34%。

對于美股上市金融科技機構業績情況，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林表示，頭部金融科技公司可以提供更加綜合的金融科技服務，且金融業本身就對規模效應有一定偏好，因此頭部平臺在競爭上更具優勢，業績增長也更為明顯。

在冰鑒科技研究院高級研究員王詩強看來，相關機構業績整體上漲，一方面是受去年同期疫情影響，基數較低導致;另一方面則在于轉型過程中，機構展業逐步走上正軌，業績自然有所提升。充分競爭之下，風險控制水平較低、運營成本管控能力不足、資金實力較弱的機構被市場逐步淘汰。

現金貸受挫

一片向好的業績數據背后，是美股上市金融科技公司歷經強監管、轉型之后的業績新方向。事實上，自2017年下半年開始，現金貸遭遇監管強力肅清，P2P也遭遇監管全面叫停，以互聯網金融業務起家的相關機構開啟了轉型之旅。

在“去金融化”的浪潮之下，持牌金融機構和更注重科技能力的助貸平臺成為相關機構轉型的主要方向。北京商報記者注意到，在美股上市的金融科技公司中，受制于現金貸利率下降、P2P清盤等變動，也有上市機構在這一過程中被清洗出局。剩余機構則在助貸、場景金融等方面進行了轉型，小贏科技則率先于2021年5月獲批一張互聯網小貸牌照。

北京商報記者根據財報數據統計發現，2021年二季度，陸金所控股新增促進貸款交易額為1527億元，與上年同期相比增長了11.1%，而環比2021年一季度的1724億元，則下降了11.4%。此外，信也科技、嘉銀金科等平臺在新增促進貸款交易方面漲幅更大。

除了著力純科技助貸外，多家上市金融科技公司也瞄準了小微金融。數據顯示，2021年二季度，不包括消費金融子公司，陸金所控股77.6%的新貸款發放給了小企業主，高于2020年同期的72.6%。360數科向小微企業發放約71億元信貸額度，較上一季度增長22.4%。

樂信、信也科技等也在財報中披露了小微金融相關數據。截至6月30日，樂信平臺管理在貸余額905億元，同比增長46.2%，其中面向中小企業的小微信用借款業務40億元，較一季度接近翻番。信也科技也在2021年二季度促成小微企業交易金額62億元，環比增長40.9%。

向輕資產模式的轉變也使得資產質量等方面發生了變化。在逾期率上，截至2021年6月30日，陸金所控股促成的貸款30日以上逾期率為1.9%，上季度末這一數據為2%。小贏科技未償還貸款中逾期31至60天的逾期率為0.77%，上一季度末為0.82%;樂信90天以上的逾期率為1.85%，達到近兩年最佳水平。

王詩強分析認為，助貸機構的優勢主要體現在服務長尾客群的時間長，由此積累了豐富的反欺詐經驗以及貸后催收能力，同時積累了大批重復借貸的客戶資源。機構瞄準小微金融等其他賽道，主要在于當前消費信貸賽道競爭激烈，長期看增長乏力，市場飽和度高，而小微市場具備更多貸款需求。

受監管政策多方影響

不過，作為市場態度的“風向標”，股價依舊是金融科技公司的一大痛點。盡管2021年以來，金融科技中概股股價出現整體回升，但相較最高點仍有較大差距。北京商報記者注意到，盡管金融科技公司披露的財報中反映了業績的大幅上漲，但在多家機構股價表現上未有呈現。

Wind數據顯示，自8月17日以來，微貸網股價均低于1美元，面臨退市風險。而趣店今年以來，多圍繞1.5美元上下波動。針對后續業績規劃和提振股價措施，北京商報記者也向趣店、金融壹賬通等進行了解，但截至發稿未收到對方回復。

王詩強告訴北京商報記者，金融科技面臨強監管，助貸行業政策多變，這也在很大程度上限制了相關機構的股價表現，使其不被投資人看好。

對于后續金融科技機構的發展，業內普遍認為監管要求下助貸模式的變化和費率降低、缺少金融牌照是相關機構的“硬傷”。在被禁止直接向金融機構輸送用戶信息數據后，“平臺-征信機構-金融機構”這一合作模式帶來的影響，也將逐步顯現。

盤和林表示，相較于傳統金融機構，金融科技公司通過科技和互聯網讓用戶更有黏性，也帶來了更為出色的流量轉化效率。但金融科技機構也存在挑戰，金融科技公司高度依賴數據，傳統金融機構自身科技實力在增強，均會對其業務造成影響。

“同時，用戶和渠道集中在頭部平臺，中小金融科技公司可以通過走差異化的道路，提供與眾不同的技術服務來贏得客戶。”盤和林進一步補充道，“部分金融機構在與金融科技公司合作時，除了技術外，也會考慮金融產品銷售渠道等問題。如何通過提供服務來展示金融科技企業的價值，是一個重要課題。”

王詩強同樣指出，助貸機構面臨的挑戰遠遠多于傳統金融機構，包括政策多變導致業務開展風險變大，利率下降要求壓縮助貸機構的利潤空間，不斷上升的獲客成本以及對合作場景方的考驗，均是助貸機構面臨的問題。“不過，當前市場上展業的頭部助貸機構競爭力更強，也具備擴展新賽道的能力，消費信貸需求仍然存在，行業后續發展也存在更多可能性。”(岳品瑜 廖蒙)