3月以來，國家全方位密集部署并大力推進新型基礎設施建設相關政策。一方面，新基建的積極推進為以5G、新能源為代表的新興產業發展帶來巨大助力;另一方面，縱觀相關政策變化，數字化及碳中和已然成為我國新基建的主旋律，數字經濟、綠色經濟下，更多新興產業將具備投資機會。

業內人士表示，本輪在棚改不分流+要求形成實物資產的背景下，財政支出加碼力度更大。與此同時，2021年上半年國家重大重點項目投資進度完成率平均接近60%，優質項目的缺失倒逼新基建擴容，綜合來看，本輪新基建板塊行情預計將更為長久。建議關注交通新基建、能源新基建、智能新基建、民生新基建四大主題。

事件驅動 新基建正成為政策重點

7月30日，中央政治局會議再次提出“兜牢基層‘三保’底線，合理把握預算內投資和地方政府債券發行進度，推動今年底明年初形成實物工作量”，相比傳統基建，我們認為新基建更將成為政策重心。

2021年是我國現代化建設進程中具有特殊重要意義的一年，在中央經濟工作會議、政治局會議上以及國家和部委政策規劃中都進一步提出將新型基礎設施建設作為“兩新一重”的重要內容。

3月以來，國家全方位密集部署并大力推進新型基礎設施建設相關政策。一方面，新基建的積極推進為以5G、新能源為代表的新興產業發展帶來巨大助力;另一方面，縱觀相關政策變化，數字化及碳中和已然成為我國新基建的主旋律，數字經濟、綠色經濟下，更多新興產業將具備投資機會。

當前我國5G、新能源等產業發展已經到了關鍵階段，繼2020年中央密集部署推進新型基礎設施建設并寫入政府工作報告以來，“新基建”作為國家戰略對新興產業發展產生了巨大促進作用。

如在5G產業方面，2020年以來商用網絡建設快速推進，5G應用場景在礦山、港口等多個行業實現0到1的突破，根據中國信通院統計，截止到2020年9月，各省市先后出臺5G政策文件累計460多個，2020年三大運營商5G相關網絡投資估計超過2100億元，占總資本開支比重近53%，截至2021年4月，三大運營商5G滲透率分別為中國電信32.9%、中國聯通31.9%、中國移動21.8%，新基建相關政策有力推進5G網絡建設和數字化產業發展。

此前，新華社發布《十四五規劃和二〇三五年遠景目標》對新基建的范圍定義為，圍繞強化數字轉型、智能升級、融合創新支撐，布局建設信息基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施等新型基礎設施。具體的內容主要圍繞數字化基礎設施，包括推動5G規模化發展和6G儲備、推廣升級千兆光纖網絡、擴容骨干網互聯節點、加快構建全國一體化大數據中心體系、發展物聯網車聯網等。

市場前景 本輪新基建行情預計將更久

為實現 “2030碳達峰、2060碳中和”的目標，我國以能源、工業、交運為代表的各部門都將面臨大規模產業轉型升級，以實現高耗能產能出清及綠色產能建設。據清華大學氣候變化與可持續發展研究院的報告測算，2060碳中和的目標等價于努力實現以1.5℃溫升目標為導向的長期深度脫碳轉型路徑。據清華大學氣候變化與可持續發展研究院的報告測算，在此目標下，所需投資規模至少百萬億元，或達175萬億元。

當前我國碳中和投資步伐已加快，新基建的資本助力下各產業部門將加速實現碳中和。2021年2月，我國首批碳中和債發行，發行規模約64億元。截至6月末，四個月內碳中和債規模迅速增長，累計發行數量達111只，累計規模逾1205億元，高達2月首批的17.8倍。巨大需求刺激下，碳中和將成為新基建的關注重點，綠色融資市場將進一步提速增長，持續為相關產業高速增長賦能。

從財政與貨幣政策的組合來看，以往逆周期調節的思路下，往往以“基建+降息”的政策組合拉動經濟。而在當前跨周期調節的思路下，“新基建+結構性降息”的新模式或將發揮更大的作用。

拆分新基建指數的行情來看，一共有兩輪。第一輪從2019年下半年至2020年6月，第二輪2021年6月開始至今。自上而下來看，兩輪新基建行情存在一定結構性差異，上一輪新基建主要集中于疫情后專項債規模上升進而推升財政發力預期，疊加5G建設迎來高峰，但最終由于基建反彈力度較弱而行情走向終結。國泰君安表示，本輪在棚改不分流+要求形成實物資產的背景下，財政支出加碼力度更大。與此同時，2021年上半年國家重大重點項目投資進度完成率平均接近60%，優質項目的缺失倒逼新基建擴容，綜合來看，本輪新基建板塊行情預計將更為長久。

投資思路 新基建催生市場四大主題

具體到新基建的賽道選擇層面，國泰君安建議關注四大主題：交通新基建、能源新基建、智能新基建、民生新基建。

第一、交通新基建主要包括城市、城際軌交、高鐵、物流倉儲、智慧城市等，通過發展便攜交通，拉近城市之間的距離，推動城市生態圈的打造。第二、能源新基建包括光伏、風電、水電、儲能、充電樁、特高壓/智能電網等，其與當前的碳中和戰略高度契合，在未來我國能源的發展當中將貢獻充足的增量。第三、智能新基建細分方向相對繁雜，主要包括5G通信、數據中心、工業互聯網、衛星通信、高清地圖、人工智能、網絡安全、信創、金融IT、區塊鏈等，其背后的核心在于以高效的數據進而賦能經濟的發展。第四、民生新基建細分方向主要包括鋼結構場館、ICU病房、海綿城市等方向，其目的在于以科技和環保的力量來服務大眾生活。

個股的選擇層面，國泰君安重點推薦：交通新基建的中國中鐵、東方雨虹、中科創達、科大訊飛、中國電建等。能源新基建的隆基股份、通威股份、陽光電源、億緯鋰能、派能科技等。智能新基建的奧飛數據、新易盛、星網銳捷、中控技術等。民生新基建的邁瑞醫療等。

安信證券則表示，相較傳統基建，新基建以技術創新為驅動，將產業發展綠色化、數字化、智能化作為著力點，進而推動中國經濟新引擎的快速發展。新基建雖新，但離不開基礎二字。新能源為碳中和時代背景下的生產之基，工業互聯網為工業4.0發展之基，智慧城市、醫療及教育為居民生活之基。因此，新能源基建、國產軟件及工業互聯網、智慧城市及智能網聯汽車、醫療新基建、教育信息化將會是未來新基建的五大重點方向。

具體標的上，安信證券建議關注大元泵業、冰輪環境、雪人股份、錦浪科技、固德威、陽光電源、正泰電器、蘇文電能、明陽智能、大金重工、天順風能、邁瑞醫療、艾隆科技、視源股份、鴻合科技、星網銳捷、佳發教育、東方通、中天科技、中閩能源、紫光股份等。