二季度財報盤點。

文｜石燦、世昕、張瀟楊、星暉、陳梅希

編｜陳梅希

(資料圖片)

8 月以來，國內互聯網大廠相繼發布 2023 年第二季度業績公告。

從數據看，二季度對大部分公司來說是個 " 溫暖的季節 "。最實際的一項指標是，大家都賺到錢了，有的扭虧為盈，有的增速加快，有的利潤創歷史新高。

復蘇是一個很簡單的詞，只有兩個音節，拆解到不同公司身上，卻有千百條線索和數不清的業務。當行業嘗試跨過寒冬，重回溫暖季節時，值得寫進財報里的重點業務已經替換了一輪。新的階段，公司們有新的故事要講，員工們有新的重點業務要投入。

溫暖的季節也并非沒有寒流。利潤的增長一部分來自成本的減少，對部分被裁撤的業務和人員來說，他們自己就是被降掉的本，是枝繁葉茂前被砍掉的枝。

暖也好，寒也罷，第二季度過去了，大家都交出了一份答卷。夏天結束前，刺猬公社（ID:ciweigongshe）盤點七家互聯網大廠在 2023 年第二季度的盈利狀況，試圖從中窺探潮水的流向。

美團

2023 年 8 月 24 日，美團發布 2023 年第二季度業績公告。數據顯示，美團本季度營收為 679.6 億元，同比增長 33.4%，經營利潤為 47.1 億元，同比扭虧為盈。本地核心商業的利潤增加和新業務虧損的同比收窄，都為此作出了貢獻。

核心本地商業對美團營收的貢獻率高達 75.33%，同比上漲 3.13pp。拆分核心本地商業的四大收入來源，配送服務、傭金、在線營銷服務、其他服務及銷售的占比分別為 39.8%、35.9%、20.0% 和 4.3%。

值得關注的是，在本季度財報中，美團多次提及直播及短視頻業務。例如 " 在營銷方面，我們升級了月度營銷活動‘神券節’，并于多個城市擴展了‘神搶手’，使商家能夠通過限時秒殺、直播及短視頻提供低價優質的菜品 "。

從招聘動作來看，下一階段，美團仍將加大在直播和視頻化方面的投入；從財報中的表述看，直播及短視頻在美團業務生態中，將更多地服務于交易，以營銷工具的方式體現價值。

圖源美團直播間

阿里

2023 年 8 月 10 日，阿里巴巴發布 2023 年第二季度（即 2024 財年第一季度）業績公告。數據顯示，阿里本季度營收 2341.6 億元，經營利潤為 424.9 億元，同比增長 70%，凈利潤為 330 億元，同比增長 63%。

本季度，阿里完成了一次重大的架構調整，將公司全部業務拆分為六大業務集團和其他業務公司，阿里作為控股公司，而各大業務在運營上具有高度獨立性。

六大業務集團中，淘天集團、菜鳥集團、智能云集團和大文娛集團實現季度盈利，阿里國際數字商業集團和本地生活集團同比收窄虧損。

圖源阿里財報

值得關注的是，阿里在本季度業績公告中花較大篇幅闡述了其在 AI 方面的投入，包括 AI 社區的建設、生成式 AI 的進展，以及和復旦大學合作的面向高校的云上科研智算平臺。

另，阿里財報顯示，截至 6 月 30 日，阿里員工總數為 228675 人，相較三個月前減少 6541 人，相較去年同期減少 17025 人。

騰訊

2023 年 8 月 16 日，騰訊控股發布了 2023 年第二季度財報。數據顯示，騰訊本季度營收 1492.08 億元，與 2022 年第二季度相比增長 11%；凈利潤（Non-IFRS）為 375.5 億元，同比增長 33%，騰訊在第二季度實現了營收和凈利潤的雙增長。

騰訊的游戲收入為 445 億元，社交網絡收入為 297 億元，增值服務業務共計占比 50%；網絡廣告業務收入為 250 億元，占比 17%；金融科技及企業服務業務收入為 486 億元，占比 32%。

騰訊第二季度業績摘要 圖源騰訊官方公眾號

其中，網絡廣告業務收入同步增長 34%，微信視頻號的表現尤為亮眼。時年三歲的視頻號，在第二季度的廣告收入超過 30 億元，當之無愧成為 " 全場的希望 "。視頻號實現創收，反映出廣告主對視頻號廣告的強勁需求。同時，企業服務有所改善，也在一定程度上得益于視頻號直播帶貨交易產生的收入。

在游戲業務方面，國際市場游戲收入增長 19%，成為收入增長的主力軍。相較之下，騰訊在本土市場游戲的表現則相對平穩，其收入為 318 億元，同比保持穩定。財報中預計，騰訊游戲本土業務收入在下一個季度將恢復同比增長。然而，在米哈游和網易持續發力的競爭勢態下，騰訊在本土游戲業務中能否在第三季度恢復收入增長仍有待觀察。

百度

對于百度第二季度的業績表現，電話會議上的李彥宏表示 " 非常滿意 "。

這次的數據確實稱得上亮眼，財報顯示，百度 2023 年第二季度營收為 340.56 億元，較上年同期增長 15%；歸屬百度的凈利潤（non-GAAP）達到 80 億元，同比增長 44%。

第二季度百度核心收入達到 264 億元，同比增長 14%，其中在線營銷業務 196 億元，同比增長 15%，是第二季度盈利的主要增長點，百度移動生態業務不斷回暖，廣告、托管頁收入增速明顯。百度 APP 于 2023 年 6 月的月活躍用戶達到 6.77 億，同比增加 8%，在業務增長加速的同時，百度還在不斷擴張 " 基本盤 "。

這或許和 AIGC 業務的飛速增長有關。在文心一言發布后的第二季度，百度不斷推動 AIGC 產品的迭代進化，李彥宏在電話會議中也強調，在產品和服務方面，百度正用文心大模型和文心一言來提升、重構和創造新的產品。這也為百度在線營銷業務的增加提供了新的動力。

百度也正為新的增長曲線埋下伏筆。電話會議上，李彥宏透露第二季度百度智能云收入達 45 億，同比增長 5%，盡管對手眾多，但仍舊實現了持續盈利。智能駕駛業務也是百度的關注重點，第二季度結束，蘿卜快跑累計向大眾提供的自動駕駛出行服務訂單達 330 萬單，位居全球第一，且在向更多城市擴張。

總體來看，百度第二季度財報遠超市場預期。降本增效初見成效，核心業務穩步增長的同時，百度能否借助智能云與智能駕駛再次實現彎道超車，仍舊值得持續關注。

快手

8 月 22 日晚，號稱 " 中國短視頻第一股 " 的快手發布第二季度財報，最重要的信息來自快手 CEO 程一笑："（快手）取得自上市以來的首次集團層面凈利潤 "。

2023 年二季度，快手總營收為 277.4 億元，集團上市后首次實現國際會計準則凈利潤 14.8 億元，經調整凈利潤 26.9 億元。去年同期，兩個數據均為虧損狀態。

快手財報數據圖，圖片來自快手科技公號

盈利能力是互聯網公司最重要的標準之一，程一笑的這句話表明快手已經擺脫了長期箍在頭頂上的魔咒，具備了獨立運轉的盈利體系，用戶生態、內容生態與商業變現之間已經產生了實質性的底層變化。而它的代價是營銷、行政、研發三大經營成本處于相對維穩狀態，成本得到把控。

今年以來，從快手在電商、營銷、內容側的動作來看，全部圍繞 " 三駕馬車 " 進行協同和調控，它們分別是線上營銷服務、直播業務和其他服務（包含電商）。

外部廣告市場復蘇是快手線上營銷服務收入的必要條件，內部對產品能力和基礎設施進行了大量的調整，尤其對電商商家的投放策略進行改變。具體做法是快手推出的 " 全店 ROI" 經營理念，以快手品牌號和站內店鋪為核心經營陣地，打破商業化、電商、主站等多個流量場景各自為戰的局面。

刺猬公社曾寫道：" 這套方法論有一個非常明顯的特征：從流量最開始到完成交易的所有環節，都被拆解得很細，平臺對每一個環節都擁有十足的把控權。"

" 大一統 " 后，直播業務首先出現明顯變化，用戶更愿意花錢了，每月付費用戶平均收入貢獻在上升。2023 年第二季度，直播收入同比增長 16.4% 至約人民幣 100 億元。

除了營銷服務能力的加持，另外兩個主要原因：第一，供給方面，快手加強與直播公會的合作，合作數量同比增長超過 40%，公會的活躍主播數量同比增長超 70%，占大盤活躍主播比例創歷史新高；第二，平臺下場，對不同垂類的內容進行流量扶持，增強生態內部的積極性與競爭活力。

對其他業務（包含電商）收入而言，由 2022 年同期的人民幣 21 億元，增加至 2023 年第二季度的人民幣 34 億元，主要由于電商業務增長。

程一笑執掌電商業務后，主要在基礎設施、供應端、品牌電商上進行了大量的工作，底層邏輯是多方協同，統一調配。系列動作共謀的結果是，快手在第二季度的活躍買家超過 1.1 億人，平均客單價和月均下單次數都實現了同比增長。

內容在流動，商品在流動，用戶的注意力也在流動，直播、營銷與電商是相互交織在一起的，商家在快手上直播賣貨要購買營銷廣告，每一個動作都會產生成本開支，金錢的流量均指向平臺生態。

京東

2023 年 8 月 16 日，京東發布了第二季度的財務數據。在利潤方面，京東的增長非常搶眼，二季度凈利潤 86 億元，同比增長了 31.9%；利潤率達到了 3.0%，創下歷史同期的最高水平。

這一季度，京東的季度總收入也增長了 7.6%，達到 2879 億元，其中京東零售收入為 2533 億元，京東物流收入為 410 億元，構成了京東兩大業務板塊。

和其他公司一樣，在 2023 年第二季度，京東也賺到錢了。這是京東在實行百億補貼、開打價格戰之后，第一次公布完整的季度財務數據。

" 低價 " 是京東在過去的半年時間里一直強調的關鍵詞，希望借助供應鏈效率的提升，促進商品價格的進一步下降。很多人都在京東剛剛推出百億補貼時提出疑問，打價格戰能打多久、會不會損害本來就微薄的利潤水平。

現在看來，京東的低價沒有對其利潤造成明顯的損害。從整體上看，京東整體利潤的同比增長近三成，京東零售利潤為 81.4 億元，同比只降低了 0.3 億元。

對此，京東將其歸功于供應鏈上的效率提升：第二季度京東的履約費用率為 5.8%，同比降低 0.3%，實現了良好的成本優化。不靠燒錢和營銷投入，京東的價格戰走了一條 " 向內挖潛 "、擠出利潤空間以降低價格的道路，也能夠支持京東在低價上走得更遠。

此外，京東還加大了對于第三方商家的支持力度，低價的實現，不僅靠自營，也要靠第三方商家。比如近半年的 " 春曉計劃 "，支持商家加快開店速度、優化開店流程。在此背景下，第二季度京東新增商家數同比增長 417%，凈利潤也獲得增長。

京東的基本盤 " 帶電產品 " ——數碼 3C、家電等，品類收入同比增長 11.4%，超越了公司整體營收增速。盡管這里面有 618 大促和天氣等因素的影響，但也能說明，第二季度京東的基本盤是穩的。

第二季度財報發布后一周，京東又在低價策略上更近一步，即開放京東 PLUS 會員購買自營商品無限免郵，普通用戶從 99 元免郵降低至 59 元等。由此可見，京東還是要為用戶的 " 低價心智 "，進一步加強投入。

斗魚

8 月 14 日，斗魚發布 2023 年第二季度財務報告，整體上延續了此前良好的盈利勢頭。

財報顯示，斗魚第二季度移動端平均 MAU 為 5030 萬，付費用戶數為 400 萬，總營收達 13.92 億元，其中直播收入 12.58 億元，廣告及其他收入為 1.34 億元。

值得注意的是，斗魚第二季度毛利潤 1.89 億，凈利潤為 680 萬元，相較去年同期的凈虧損 3880 萬元來說，成功扭虧為盈。同時，斗魚 Q2 非美國通用會計準則下凈利潤為 6140 萬元，同比增長 161%。而之前的第一季度，這個數字則是 2580 萬元。

總體而言，今年上半年斗魚實現了全面盈利，貼在這家直播巨頭身上的 " 燒錢 " 標簽到了可以撕掉的時刻。

具體來看，斗魚在二季度延續了降本增效思路。一方面，斗魚再度減少了獲客營銷費用。根據財報，二季度斗魚的銷售和營銷費用從 2022 年同期的 1.675 億元降至 8700 萬元，降幅多達 48.0%。另一方面，斗魚繼續梳理平臺運營策略，圍繞核心用戶加強內容建設與外部合作。

內容方面，斗魚側重玩家群體的需求，豐富主流電競賽事與主播衍生節目的內容供給；合作方面則體現為與游戲廠商緊密聯運，開展線上、線下活動。以今夏大熱的游戲項目《崩壞：星穹鐵道》為例，其走紅過程中就常常可見斗魚聯動助力的身影，從直播間延伸到漫展。

作為直播業界的標桿，如今的斗魚越來越重視投資回報率了。呈現正增長態勢的 ARPPU 與凈利潤，則是斗魚現階段運營策略最直觀的回饋。