6月底，傳統(tǒng)車(chē)企獵豹汽車(chē)無(wú)以為繼，已申請(qǐng)破產(chǎn)重組;無(wú)獨(dú)有偶，眾泰汽車(chē)也再被申請(qǐng)破產(chǎn)重組。眾泰和獵豹相繼面臨破產(chǎn)重組，這兩家曾風(fēng)光一時(shí)的整車(chē)企業(yè)淪落至此，不禁令人唏噓。

曾幾何時(shí)，兩家企業(yè)在國(guó)內(nèi)擁有眾多擁躉，都曾是整車(chē)企業(yè)的明星。眾泰汽車(chē)產(chǎn)能一度突破百萬(wàn)輛，投資規(guī)模超300億元。而獵豹汽車(chē)曾擁有四大整車(chē)生產(chǎn)基地和兩個(gè)研發(fā)中心。如今，兩家企業(yè)攜手走上破產(chǎn)重組的道路，讓人感慨市場(chǎng)形勢(shì)變化之快。

接連陷入破產(chǎn)重組窘境

6月29日，一則湖南獵豹汽車(chē)申請(qǐng)破產(chǎn)重組的消息傳出，讓沉默了許久的獵豹汽車(chē)再次重回人們的視野中。4月30日，獵豹汽車(chē)在湖南省長(zhǎng)沙市中級(jí)人民法院申請(qǐng)破產(chǎn)審查。而此次曝出獵豹汽車(chē)破產(chǎn)重組既讓人有些唏噓，但卻又在情理之中。此外，據(jù)接近獵豹汽車(chē)人士透露，獵豹汽車(chē)重組已經(jīng)有三家意向投資者出現(xiàn)，其一是一家傳統(tǒng)整車(chē)制造企業(yè)，其二是想進(jìn)入汽車(chē)行業(yè)的造車(chē)新勢(shì)力，其三是純財(cái)務(wù)投資人，三家均有意競(jìng)標(biāo)，且均為單獨(dú)競(jìng)標(biāo)。

同樣是6月29日，眾泰汽車(chē)新增了破產(chǎn)案件、破產(chǎn)審查案件，申請(qǐng)人均為浙江永康農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司。值得一提的是，這已經(jīng)不是永康農(nóng)商行第一次申請(qǐng)眾泰汽車(chē)破產(chǎn)重組。去年9月16日，永康農(nóng)商行以眾泰汽車(chē)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力，但仍具有重組價(jià)值為由，向永康市人民法院提出對(duì)公司進(jìn)行預(yù)重組的申請(qǐng)。預(yù)重組后，眾泰汽車(chē)披露已有兩家意向投資人繳納相應(yīng)的保密保證金和意向保證金，并著手在繳納保證金后開(kāi)展具體的盡職調(diào)查工作。然而到了今年，眾泰汽車(chē)兩名意向投資人一人終止一人暫緩，意味著眾泰汽車(chē)的破產(chǎn)重組計(jì)劃再次停滯。

重組價(jià)值微乎其微

兩家曾經(jīng)輝煌一時(shí)的車(chē)企，如今走上了破產(chǎn)重組之路。汽車(chē)行業(yè)分析師張翔認(rèn)為，眾泰、獵豹破產(chǎn)重組的價(jià)值都不大。從自身原因來(lái)看，兩家企業(yè)都屬于技術(shù)落后型企業(yè)，在傳統(tǒng)燃油車(chē)時(shí)代掉了隊(duì)，在新能源汽車(chē)和智能網(wǎng)聯(lián)時(shí)代又沒(méi)有作為，缺乏有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品;從外部因素看，時(shí)代變化很快，以特斯拉、蔚來(lái)、小鵬為代表的造車(chē)新勢(shì)力崛起，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)一片紅海，上述兩家企業(yè)更加難以適應(yīng)新的節(jié)奏，屬于將被淘汰的落后產(chǎn)能。

眾泰汽車(chē)曾是我國(guó)第八大自主品牌，銷(xiāo)量連續(xù)兩年突破30萬(wàn)輛，但因產(chǎn)品不斷被曝出質(zhì)量問(wèn)題，銷(xiāo)量開(kāi)始下滑。甚至在汽車(chē)江湖中一直流傳著“眾泰皮尺部”的笑談。而在重組過(guò)程中，兩名意向投資人相繼“叫停”，導(dǎo)致公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大增，眾泰汽車(chē)如無(wú)人“接盤(pán)”，有重組失敗的可能性。

曾經(jīng)身披軍工品質(zhì)和中國(guó)越野車(chē)之王標(biāo)簽的獵豹，一度是湖南汽車(chē)工業(yè)的代表，曾有希望比肩長(zhǎng)城、比亞迪等車(chē)企。但獵豹技術(shù)老舊，產(chǎn)品更新速度慢，最新推出的SUV并未成為市場(chǎng)熱銷(xiāo)產(chǎn)品，在轉(zhuǎn)型失敗的同時(shí)，獵豹汽車(chē)也曾積極自救。去年4月，獵豹還把四大基地之一的長(zhǎng)沙工廠(chǎng)托管給吉利，用以短暫回血，但也顯得為時(shí)已晚。

近幾年，不少汽車(chē)品牌遭到淘汰，這些淘汰的品牌均有相同的特征，缺乏新產(chǎn)品、沒(méi)有技術(shù)支撐等。然而這些企業(yè)的產(chǎn)能還有一定價(jià)值。例如獵豹汽車(chē)，長(zhǎng)沙工廠(chǎng)托管給吉利后，荊門(mén)工廠(chǎng)也交還地方政府，由長(zhǎng)城汽車(chē)接盤(pán)。

產(chǎn)能可能成為救命稻草

在全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)看來(lái)，眾泰的重組價(jià)值肯定存在。他認(rèn)為，眾泰作為上市公司，本身就具備巨大價(jià)值。崔東樹(shù)認(rèn)為，造車(chē)新勢(shì)力中發(fā)展較好的都是上市公司，市值增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各方面都有帶動(dòng)效應(yīng)，吉利和威馬意欲登陸科創(chuàng)板而不得，可見(jiàn)上市的價(jià)值之大。如果某個(gè)企業(yè)能夠充分利用好眾泰的上市公司資源，將獲得巨大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。“現(xiàn)在看眾泰不值錢(qián)，但如果利用好，幾百億、幾千億元的價(jià)值是可以創(chuàng)造出來(lái)的，關(guān)鍵是誰(shuí)能駕馭好眾泰的資源。”崔東樹(shù)說(shuō)。

對(duì)于獵豹汽車(chē)而言，其擁有的兩個(gè)研發(fā)中心(北京研究院和長(zhǎng)沙研究院)，三個(gè)核心零部件公司(長(zhǎng)豐動(dòng)力、衡陽(yáng)風(fēng)順車(chē)橋和中德變速器)，兩個(gè)整車(chē)生產(chǎn)基地(湖南永州和湖南長(zhǎng)沙)，可能成為其最具價(jià)值的資產(chǎn)。此前有傳統(tǒng)整車(chē)企業(yè)看中獵豹汽車(chē)，恰恰在于其整車(chē)產(chǎn)能與布局，在華中地區(qū)頗具優(yōu)勢(shì)。而一家造車(chē)新勢(shì)力看中獵豹，大概率看中其整車(chē)產(chǎn)能與產(chǎn)業(yè)鏈的布局優(yōu)勢(shì)，另外還有其在乘用車(chē)、專(zhuān)用車(chē)等領(lǐng)域的生產(chǎn)資質(zhì)。從產(chǎn)能角度看，眾泰和獵豹仍有“搶救”的必要。

政府作用必不可少

近幾年，汽車(chē)企業(yè)破產(chǎn)重組的案例并不少見(jiàn)。去年10月，力帆引入兩江基金和邁捷投資進(jìn)行重組，背后分別代表了重慶兩江新區(qū)和吉利控股集團(tuán)，這被認(rèn)為是一次政府拯救行為。2月，北汽銀翔在重慶政府的大力支持下，由重慶北汽銀翔戰(zhàn)略重組股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、銀翔集團(tuán)、合川交通公司及其持有重慶昌河公司以及北汽集團(tuán)及其所持有重慶昌河公司以發(fā)動(dòng)機(jī)及整車(chē)技術(shù)產(chǎn)品四方股東進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)重組。力帆和銀翔，在重組后獲得了生機(jī)。

張翔認(rèn)為，眾泰、獵豹或許沒(méi)有這么好的運(yùn)氣。一方面，多數(shù)整車(chē)企業(yè)目前面臨產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，很難再找到像吉利這樣的接盤(pán)者;另一方面，銀翔是依靠集團(tuán)公司拯救，而上述兩家企業(yè)所屬集團(tuán)也面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)考驗(yàn)，自是無(wú)力顧及。所以，兩家企業(yè)最好的出路是在政府的幫助下，避開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)激烈的全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)出適宜省內(nèi)特色的物流用車(chē)等商用車(chē)產(chǎn)品，或許還有希望。

盡管眾泰和獵豹的運(yùn)氣可能不會(huì)比力帆與銀翔好，但眾泰和獵豹顯然更具價(jià)值和知名度。從地方政府的角度看，兩家企業(yè)可能復(fù)活無(wú)望，但汽車(chē)生產(chǎn)制造業(yè)乃至長(zhǎng)期積淀下來(lái)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，不應(yīng)隨整車(chē)企業(yè)的倒下而消亡。積極重組企業(yè)，不但有利于留住汽車(chē)制造業(yè)，更為以后制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，吸引更有價(jià)值投資人留下伏筆。從這一點(diǎn)看，地方政府對(duì)眾泰和獵豹必然出手相救。

從力帆和銀翔重組的案例可以看出，地方政府在其中起到了積極的作用。崔東樹(shù)認(rèn)為，如今地方政府不再僅僅是行政單位，更是一方經(jīng)濟(jì)投資的規(guī)劃者，產(chǎn)業(yè)籌謀的責(zé)任越來(lái)越大。并且汽車(chē)特別是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，越來(lái)越成為推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的核心亮點(diǎn)。地方政府有義務(wù)牽頭將問(wèn)題資源轉(zhuǎn)化為優(yōu)質(zhì)資源，筑巢引鳳，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)發(fā)展。(郝文麗)