公募基金發展駛入快車道，整體規模突破23萬億。近期，中國證券投資基金業協會公布了2021年二季度基金代銷機構公募基金保有規模，其中，銀行渠道股票+混合公募基金和非貨幣型基金的保有規模在前百強機構中占比均接近六成。業內人士表示，目前基金代銷逐漸形成銀行、券商和獨立銷售機構多元化格局，銀行在渠道端的主力優勢較為明顯。與此同時，隨著大眾化理財時代的到來，各方紛紛降低費率，擁抱互聯網，推動基金規模這塊“蛋糕”持續做大。在業內人士看來，公募基金市場未來發展潛力依舊巨大，“買方服務力”將成為基金銷售市場的核心競爭力。

銀行仍占主力優勢

中國基金業協會最新披露的數據顯示，整個公募基金銷售渠道中，銀行仍然是銷售主力。在股票+混合公募基金保有規模、非貨幣市場公募基金保有規模前10名機構中，銀行業機構都占據了8席。

具體來看，股票+混合公募基金保有規模方面，銀行的保有規模合計為3.6583萬億元，占比高達59.4%;券商保有規模合計為1.0548萬億元，占比17.13%;獨立基金銷售機構保有規模合計為1.3982萬億元，占比22.7%。而從非貨幣市場公募基金保有規模來看，銀行保有規模合計為4.1594萬億元，占比56.24%;券商保有規模為1.1125萬億元，占比提升至15.04%;獨立基金銷售機構保有規模為2.0682萬億元，占比27.96%。

除銀行之外，券商在基金代銷格局中雖然規模僅排第三，但整體實力不容小覷。

梳理二季度基金代銷機構百強榜單可知，券商機構入圍數量最多，占據了51家，銀行緊隨其后為29家，獨立基金銷售機構有19家入圍，保險機構則為1家。

從上述數據來看，雖然銀行渠道占據著“絕對優勢”，但不難看出，國內公募基金代銷市場已逐漸呈現出銀行、券商、獨立基金銷售機構等各方多元發展的格局。

中國社科院特約研究員王碩分析認為，銀行代銷基金規模較大主要源于三個方面優勢。一是歷史悠久，存量規模大;二是銀行龐大的客戶規模是其他金融機構暫時無法比擬的，特別是對于資產保值增值的客戶而言，在銀行購買理財產品和基金產品也是一種習慣。三是銀行的客戶經理可以與客戶進行面對面交流，自然帶來天然的親近感和信任，對于中老年客戶和大客戶尤為關鍵。

他表示，雖然得益于互聯網平臺的發展和線上支付的普及，第三方銷售公司異軍突起，特別是依靠費率低、便捷化和智能投顧等吸引了一批年輕客戶群體，但與銀行相比，由于其在客戶積累，特別是高凈值客戶的積累上尚存在一定短板，所以短時間來看，銀行代銷仍將占主流。

線上化做大市場蛋糕

“降低新基民入場門檻、積極擁抱線上化……這些互聯網平臺的探索經驗，也成為銀行、券商等傳統機構可借鑒的樣本”。一位金融分析人士表示，近些年招商銀行等金融機構紛紛加大對線上的投入，無論是降低新基民的申購費用，還是提升服務體驗。大象轉身，效果顯著。

今年以來，不少機構主動調低基金代銷費率。據南都記者不完全統計，已有建設銀行、微眾銀行、平安銀行、招商銀行等多家銀行自今年4月開始已逐步開始對各類代銷基金申購費率0費率或大幅打折，而浦發銀行則從8月起將代銷的1500余只基金申購費率降至1折，還同步上線近千只前端0申購費的公募基金C類份額。8月1日起，頭部券商招商證券也加入隊伍，“試水”基金申購費打1折。

中國銀河證券研究院研報認為，銀行紛紛下調代銷費率將重塑理財業務格局。在業內人士看來，降低費率雖然有助于做大基金代銷規模，但如何提升服務能力、讓投資者更好地賺到錢，才是基金代銷機構持續發展的關鍵。申港證券分析師也表示，真正吸引客戶的是服務模式的轉變，從賣方服務向買方服務轉型，做產品采購專家和資產配置專家。

公募基金市場尚未到“內卷”時刻

業內認為，公募基金行業已經邁入快速成長期。尤其在近兩年半的時間內，公募基金規模加速增長，增加了10萬億元，增加額超過公募基金前18年的規模總量。數據顯示，2021年6月底，我國公募基金資產管理規模合計為23萬億元，半年增長15%。2020年全年同比增長34.70%，創歷史新高。而在2018、2019年，公募基金的增速僅為12%、13%。

不過，前述金融分析人士坦言，公募基金市場尚未到“內卷”時刻，行業的規模“蛋糕”仍待做大、做好。一方面，在城鎮居民家庭資產中房產大約占到8成，剩余兩成的金融資產中，銀行存款和理財產品仍是首選，基金投資的比例相對較低。而對比國外較成熟的金融市場，我國基金行業整體規模還不大。2020年，中國公募基金規模為20萬億，約為美國基金市場的十分之一。

在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新來看，A股要形成長牛、慢牛，有賴于權益類產品真正能夠吸引長期資金進入市場。而要想讓A股市場“去散戶化”，并將家庭理財從短炒、賺快錢轉向長期投資與養老儲蓄模式轉變，公募基金與銀行等渠道聯手既是最佳組合，也是最重要推手。(熊潤淼)