澳洋健康(002172.SZ)在“割肉”甩賣資產，以堅定產業轉型決心。

今年7月9日晚，澳洋健康發布2021年半年度業績預告，公司預計上半年虧損7億元至9億元，較上年同期相比虧損增加545.65%-730.12%。

今年一季度，澳洋健康實現盈利0.36億元。為何在二季度短短三個月，公司出現如此大幅度的虧損?

這源于澳洋健康產業轉型。

今年7月6日晚，澳洋健康披露的重大資產出售草案修訂稿顯示，公司決定作價17.40億元出售與差別化粘膠短纖和普通粘膠纖維制造和銷售業務相關的全部非流動資產，借此剝離化學纖維業務，全力投入醫療健康業務，實現業務轉型和產業升級。

標的資產評估值為24.16億元。截至目前，澳洋健康還未找到買主。今年上半年，澳洋健康已經決定計提8億元左右資產減值損失，包含交易費用、過渡期損失等。

澳洋健康的大健康產業布局已有6年，公司稱，大健康產業處于持續盈利狀態。

上半年最多預虧9億

澳洋健康狠下一條心，將起家資產對外出售。

澳洋健康前身是澳洋科技，成立于2001年10月，至今已有21年。公司主要經營粘膠纖維及粘膠纖維品，可降解纖維、功能性纖維制造、銷售以及紡織原料、紡織品、化工產品銷售等。2007年9月，公司闖關IPO登陸A股市場。

根據招股書，澳洋科技主要產品為粘膠短纖、棉漿粕、蒸汽、電力。澳洋科技介紹其當時的市場地位時稱，2006年粘膠短纖的產量為10.7萬噸，全國排名第三位，是中國具有較強競爭力的粘膠短纖生產企業之一。公司于2004年、2005年和2006年全國粘膠短纖市場占有率分別達6.5%、7.9%、9.5%。

2007年，上市第一年，澳洋科技實現的經營業績確實不錯。當年，其實現營業收入20.87億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)2.17億元，分別同比增長58.02%、151.62%。

但是，化學纖維是充分競爭行業，在競爭中，澳洋科技逐漸處于劣勢。2014年，公司實現營業收入29.31億元，凈利潤則為虧損1.04億元。

如今，澳洋健康已經下定決定“割肉”，剝離這些起家的傳統產業。原因為，這些業務持續虧損。

數據顯示，2019年、2020年，公司化學纖維業務分別虧損3.92億元、4.24億元，今年一季度，市場行情好轉，實現扭虧為盈，凈利潤為1180.45萬元。

澳洋健康稱，過去兩年，公司化學纖維產品即粘膠短纖的市場需求持續低迷，供過于求，市場價格持續走低，相關業務出現嚴重虧損，直至2020年四季度開始，粘膠短纖需求回暖，價格出現回升，進入2021年后持續上升，使得公司2021年一季度停止虧損。如果粘膠纖維的市場供需關系情況又出現不利變化，公司粘膠纖維業務可能又會出現虧損。

今年上半年，澳洋健康預計，公司實現的凈利潤為-7億元至-9億元，相較去年同期的-1.08億元，增虧5.92億元至7.92億元，增虧幅度達545.65%-730.12%。

今年上半年巨額虧損，主要有兩個原因，其一是出售上述與差別化粘膠短纖和普通粘膠纖維制造和銷售業務相關的全部非流動資產，包括固定資產、無形資產、不動產、待轉業務資料以及待轉員工。標的資產評估值24.15億元，出售價格為17.40億元，加上過渡期損失等，公司為此計提大約8億元的資產處置損失。

其二是公司粘膠短纖產品市場價格，導致二季度又開始出現虧損。

值得一提的是，2020年，澳洋健康也計提資產減值損失1.12億元。

相關資產尚未完成出售，澳洋健康就已經接連計提巨額減值損失。由此可見，澳洋健康剝離傳統業務資產的決心之大。

資產負債率高達84.93%

出售傳統資產，也是澳洋健康目前經營現狀下的無奈選擇。

2014年，澳洋健康虧損之時，公司管理層就清醒意識到，自身的傳統產業競爭力不強，且行業競爭激烈，需要尋求產業轉型。

2015年，澳洋健康嘗試性跨出產業轉型第一步。當年2月，澳洋科技拋出重大資產并購案，公司擬通過發行股份方式向控股股東奧洋集團等收購澳洋健投100%股權。同時，公司向包括澳洋集團在內的不超過10名特定對象非公開發行股票募集配套資金不超過2.1億元。

根據當時披露的信息，澳洋健投是一家集醫療服務、醫藥流通、健康管理于一體的醫療健康服務公司，形成了以醫療服務為基礎、醫藥流通為延伸，致力于提供多元化優質醫療健康服務的產業布局。在醫療服務方面，澳洋建投構建了以澳洋醫院為總院，楊舍、三興、順康等醫院為分支，打造“大專科、小綜合”的格局;在醫藥流通領域，澳洋健投形成了一個覆蓋華東、面向全國的大型現代化醫藥配送網絡。澳洋醫藥已成為華東地區規模最大的單體民營醫藥物流企業之一。

不過，這次標的資產溢價率較高。截至評估基準日2014年12月31日，澳洋健投100%股權按收益法評估價值為6.52億元，較其合并報表凈資產賬面值1.52億元增值5億元，增值率高達334%。

交易對方作出了業績承諾。2015年至2017年，澳洋健投實現的扣非凈利潤分別不低于5000萬元、6000萬元、7200萬元。如本次交易在2016年內實施完畢，則利潤補償期間順延一年，即為2016年、2017年、2018年，承諾凈利潤數分別為6000萬元、7200萬元、8000萬元。

最終，在業績承諾期內，澳洋健康均完成了業績承諾。

近兩年，澳洋健投真實的經營狀況如何，未見澳洋健康詳細披露。只是，在傳統產業市場低迷情況下，公司也是連年虧損。

2017年，公司實現凈利潤1.55億元，同比下降40.34%。2018年，凈利潤下降至0.10億元，2019年、2020年則分別虧損4.25億元、4.59億元。2018年至2020年，公司實現的扣非凈利潤分別為虧損0.92億元、4.79億元、6億元，三年合計虧損11.71億元。

澳洋健康的財務狀況也很糟糕。截至2020年底，公司資產負債率高達84.93%。

期末，公司賬面貨幣資金有14.68億元，其中受限的貨幣資金10.04億元。公司短期借款18.24億元、一年內到期的非流動負債3億元、長期借款5.69億元，其中，一年內需償還的短期債務21.24億元。

數據表明，公司存在巨大的償債壓力。

由此可見，澳洋健康出售資產心情急迫，“割肉”甩賣并不令人意外。(明鴻澤)