貝殼研究院近日發布《房企融資月報》，報告顯示，2021年1-7月房企境內外債券融資累計約6428億元，較2020年同比下降13%，累計增速達2018年后低點，2021年1-7月發債規模占比2020年全年約53%。

7月：債券規模同比減少23%

2021年7月，單月境內外債券融資共發行89筆，較上月增加7筆，發行規模折合人民幣約948億元，環比增加10.6%，同比減少23.1%。2021年1-7月，境內債券規模占比為68%，較2020年同期上升7個百分點;境內1-7月累計發債規模約4395億元，同比下降約3%。境內債市自5月以來增速持續下滑。

境外方面，今年1-7月累計發債折合人民幣約2033億元，同比下降約29%。房企境外融資規模占比跌至32%，創2017年以來新低。

7月下半程，中資房企美元債出現普跌狀況，受投資者信心下降影響，部分房地產企業境內外信用債發行受到一定阻礙，特別是持續低迷的境外債市，未見明顯利好趨勢，仍將維持不確定性預期。

融資票面利率波動較大

從票面利率來看，7月境內外債券融資票面利率波動較大，票面利率呈結構性分化。境內債券融資7月平均票面利率為4.16%，較上月下降34個基點;境外債券融資7月平均票面利率為7.00%，較上月下降83個基點。報告稱，受資本市場環境趨緊與投資者信心下降影響，近期部分房企境內外信用債價格及利率呈較大波動。

房企償債壓力居高不下

報告顯示，2021年7月，境內外債券融資到期債務規模約1158億元，環比增加 29.2%，同比增加12.6%，房企到期債務凈額210億元，償債壓力仍居高。融資新規后，新增發債規模不及到期債務規模已連續保持11個月。“三線四檔”與銀行金融機構房地產貸款集中度管理的金融調控效果較為明顯。同時，房地產信托等其他非標融資余額也在持續下降，房地產行業的調控保持趨緊的情況下，到期債務凈額或將保持長期為正。

7月末，中誠信國際發布了關于將中國房地產行業展望由穩定調整為負面的公告，疊加八部委聯合發布的《關于持續整治規范房地產市場秩序的通知》等相關內容，貝殼報告預計，整體房企融資會受到此輪政策及市場預期影響，預計最早將在8月中旬后有較為明顯的變化。(肖新)